指挥学生 国金证券：保管念念摩尔国际“买入”评级 公司功绩有望露出弹性
国金证券发布筹商证据称，保管念念摩尔国际（06969）“买入”评级，预测公司2024-2026年EPS永诀为0.22/0.28/0.37元。10月16日，念念摩尔国际的大客户英好意思香烟召开本钱市集换取日步履，会上英好意思香烟不仅再次明确提议2035年景为无烟企业（即全面成为新式香烟企业）的主义，况且重心共享了新式香烟相关居品的最新情况，关于后续发展传递积极信号。
国金证券主要不雅点如下：
雾化电子烟合规市集扩容趋势光显，闭塞式居品有望重回增长：
关于雾化电子烟品类，英好意思香烟换取会传递出三大重激情况，1）英好意思香烟预测雾化电子烟用户仍将执续加多，2030年有望达到1.1亿个用户；2）诚然一次性品类当年几年快速增长，但当今趋势有所编削，可充电的闭塞式居品重回增长态势；3）好意思国市鸠合犯科调味居品约占全体雾化电子烟市集边界的70%，当今好意思国部分州还是初始选择行径对部分犯科居品作出截止纪律，其中路易斯安那州在加强监管后，正当雾化市集边界增长28%指挥学生，而犯科一次性居品的渠谈减少91%。
英好意思香烟HNB新址品行将推出，将重心发力高端市集：
关于加热不毁灭品类，英好意思香烟换取会传递出三大重激情况，1）英好意思香烟以为自己在该品类仍有显赫栽种市神情位的契机，将赓续在该品类执续发力；2）将在本年年底前推出加热不毁灭的打破性新品GloHilo，该居品定位高端市集，将在2025年于重要市鸠合进一步实践。3）当今英好意思香烟已为Glo居品提交了好意思国PMTA请求，将在符合的时机正经插足好意思国市集。
好意思国合规市集扩容+HNB品类孝顺，公司功绩有望露出弹性：
本年以来已可发现好意思国关于犯科居品的监管正趋严（如FDA和司法部建树统一司法小组、FDA最新波及海关入口提案等），监管口头渐渐多元化。此外FDA也正渐渐通过更多合规居品（如薄荷醇居品）。从雾化电子烟业务来看，公司深度绑定头部品牌商，不仅将显赫受益于好意思国合规市集扩容，况且欧洲市集加大一次性烟监管后，居品结构优化有望带动公司利润率回升，公司该业务功绩有望在监管导向鼓舞下终了非线性增长。此外，大客户英好意思香烟HNB新址品已正经提议实践时辰点，看成打破性的翻新新品后续市集弘扬值得期待，公司看成英好意思香烟的中枢政策互助伙伴或有望显赫受益。
2018无限资源在线视频风险辅导
国外对犯科居品监管力度低预期；新品拓展不畅；汇率大幅波动。
【免责声明】本文仅代表作家本东谈主不雅点，与和讯网无关。和讯网站对文中述说、不雅点判断保执中立，分歧所包含施行的准确性、可靠性或完好性提供任何昭示或线路的保证。请读者仅作参考指挥学生，并请自行承担沿路职守。邮箱：news_center@staff.hexun.com